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不只原油宝油气 QDII 也大亏 一季度却遭狂买

时代周报 22小时前

4 月 22 日,场内交易的与油气相关的 QDII 基金多只跌幅在 5.5% 以上,其中信诚全球商品跌停,跌幅达 10.11%。

而同花顺 iFinD 数据显示,最新披露的截至 4 月 21 日的净值,有多达 9 只油气类 QDII(份额分开计算)当日跌幅超过 15%,霸占公募基金跌幅榜,其中南方原油 A/C、国泰大宗商品、嘉实原油的单日跌幅都在 17% 以上。

北京时间 4 月 21 日凌晨,WTI 原油期货 5 月合约创下史上单日最大跌幅,最低交易价格,也是史上首次收于负值。

截至 4 月 23 日晚,中行原油宝风险事件还在发酵当中,而国内公募基金市场,面对原油价格大跌,原油期货巨震,油气类 QDII 接连紧急发声,提示风险。

4 月 23 日,嘉实原油又一次发布场内交易价格波动提示公告。此前,易方达原油、南方原油等也曾公告提示风险。

安吉百汇大酒店众基金多解释称,所持仓的 WTI 原油期货合约展期策略与 WTI 原油连续期货合约的展期策略不同,因此 WTI 原油价格表现可能与基金份额净值表现存在差异。

而对于现阶段国际原油市场剧烈波动如何看待,后市如何判断?4 月 23 日,时代周报记者采访了易方达、嘉实和南方基金,但均表示暂时不予置评。

油气 QDII暴跌现连锁反应

4 月 22 日晚,油气类 QDII 披露了 21 日基金净值,按 T+2 的披露时差,反映的应是 4 月 20 日的基金表现。

同花顺 IFinD 数据显示,一如预期,多只油气类 QDII 继续下跌,但当日跌幅较大,其中有 9 只油气类 QDII 跌幅超过 15%。

安吉百汇大酒店具体来看,南方原油 A/C、国泰大宗商品、嘉实原油、信诚全球商品等 QDII 基金领跌,4 月 21 日的复权单位净值增长率分别为 -18%、-17.7%、-17.64% 和 -17.51%。易方达原油的美元份额和人民币份额跌幅也超过 15%。

安吉百汇大酒店此外,银华抗通胀、博时抗通胀增强回报 QDII、诺安油气能源股票基金在 21 日的跌幅也分别达到 -10.61%、-8.47% 和 -4.08%。

值得一提的是,相较场外市场 QDII 净值披露相对滞后,黑天鹅在场内传导得更快。4 月 22 日,就有信诚全球商品、银华抗通胀、广发石油、嘉实原油、诺安油气、易方达原油基金等,多只上市交易的油气类相关 QDII 基金单日跌幅超过 5%。

据时代周报记者了解,目前市场上的油气基金大致分为两类:一类是主要投资于国外油气 ETF、油气基金的 QDII-FOF-LOF 油气产品;另一类为投资海外相关石油指数成份股的股票型油气指数基金,主要跟踪油气类指数或能源行业基金。

" 从此次受国际原油期货暴跌影响程度看,底层资产为油气公司股票的油气类 QDII 基金,其价格涨跌和油价涨跌并不完全一样。但持有原油期货合约仓位较多的油气类 QDII,与油价走势关联度更高。" 华南一家公募基金内部人士 4 月 22 日表示。

安吉百汇大酒店纵观上述领跌 QDII 基金一季报,不难发现,它们多持有跟踪国际原油期货合约的 ETF 品种。以嘉实原油 QDII 为例,该基金一季度就重仓了 Simplex WTI ETF、NEXT FUNDS NOMURA Crude OilETF、Invesco DB Oil Fund 等多只海外原油相关的 ETF,这些 ETF 就主要直接投资原油期货。

此外,易方达原油 QDII 一季度末的第一大重仓品种为 ETFS WTI Crude Oil,据悉,该 ETF 所跟踪的是彭博 WTI 原油总收益指数,该指数的底层资产也是原油期货合约。

安吉百汇大酒店时代周报记者还发现,易方达原油 QDII 第二大重仓品种 United States Oil Fund LP ETF(USO),是美国市场规模最大的原油 ETF,其底层资产为近月 WTI 原油期货合约。

安吉百汇大酒店该 ETF 的特征为流动性强,对现货价格的短期变化特别敏感,但同时也伴随着较高的滚动成本。

此外,根据 2020 年一季报,南方原油、国泰大宗商品持有 USO 占净值比也超过 18%,信诚全球商品主题持有 USO 占净值比超过 15%,嘉实原油持有 USO 占净值比超过 13%。

实际上,就今年以来 QDII 基金整体业绩表现看,油气类 QDII 首当其冲处于领跌排位。

同花顺 IFinD 数据显示,截至 4 月 21 日,国泰大宗商品、易方达原油、南方原油、嘉实原油等,今年以来亏损均超 60%。

申购量大基金公司示风险

在国际原油期货市场巨震,多只油气类 QDII 基金二级市场交易价格波动加大期间,4 月 21 日,南方原油、易方达原油等多只与国际原油期货合约相关的油气类 QDII,也披露了合约换月的提示性公告。

如嘉实原油在公告中表示," 因纽约商品交易所 WTI 原油 2020 年 5 月合约将于 2020 年 4 月 21 日收盘后停止交易,纽约商品交易所 WTI 原油连续期货合约展示的原油价格将于 2020 年 4 月 22 日开盘由 WTI 原油 2020 年 5 月合约价格切换至 WTI 原油 2020 年 6 月合约价格。当前 WTI 原油 2020 年 5 月合约与 WTI 原油 2020 年 6 月合约价格差别较大,WTI 原油连续期货在 2020 年 4 月 22 日可能因更换合约出现价格波动。"

公告还称,由于嘉实原油所投资的 ETF 标的对其持仓的 WTI 原油期货合约换手时间,与 WTI 原油连续期货更换合约的时间不同,因此 WTI 原油价格可能与嘉实原油基金净值表现存在差异。

此外,自今年 3 月初起,华宝油气、嘉实原油等多只油气类 QDII,还密集就场内交易价格波动和溢价风险进行提示。

尽管油气类 QDII 年内净值大跌,机构也不断提示交易风险,但依然阻挡不住投资者抄底的热情,一季度油气类 QDII 基金份额激增。

同花顺 iFinD 数据显示,一季度 5 只油气类 QDII 基金份额增幅超 10 倍。具体来看,嘉实原油、南方原油 C 份额、诺安油气、易方达原油、南方原油的基金份额变化率分别为 3266.62%、2579.66%、1206.96%、1168.96% 和 1012.69%。

对于现阶段国际原油市场的投资价值和风险,4 月 22 日,上投摩根投研团队表示,展望未来,我们认为原油价格已经接近 2001 年底的水平,但目前石油价格更多受到全球疫情所影响,在目前疫情没有出现明显向好的迹象之前,预计波动度仍在高位。

安吉百汇大酒店中长期来看,价格虽然具有吸引力,但要慎选投资工具,近日出现的原油期货交割价格为负的情况,显示期货价格还会受到原油交割仓库容量的影响,投资原油期货变数更多,风险更大。

从构建资产配置组合的角度出发,具备专业判断的投资者通过专业筛选的石油生产企业的股票来介入或石油相关企业股票 ETF 来介入,可能是一个相对变数较少的选择。

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